در این مقاله با به کارگیری روش تخمین گشتاورهای تعمیمیافته و با استفاده از مجموعه داده های پانلی 11 کشور از سال 1995 تا 2015 اثرات توسعه مالی بر روی بازارهای صکوک مورد مطالعه قرار گرفته است. یافته های این پژوهش نشان داد که صکوک و وام بانکی، جایگزین یکدیگر هستند. در اقتصادی که بانکها نقشی کلیدی در تأمین اعتبار بخش خصوصی دارند، صکوک، کمتر مورد توجه قرار می گیرد. همچنین شواهد نشان می دهد که صکوک مکمل اوراق قرضه و بورس است. صکوک، بیشتر در اقتصاد بازار- محور ارزش و اهمیت دارد. در نهایت، این مقاله نشان می دهد که بحران مالی جهانی سال 2008 تأثیر مثبتی بر گسترش بازارهای صکوک داشته است.
